大盘上下两难关注结构性热点

广州证券 袁季（执业编号：S0320200010020）：资金流方面，流入较多的板块有机械设备和食品饮料，流出较多的板块有采掘、金融服务和有色金属。从相对值来看，资金流入较多的是餐饮旅游、食品饮料及综合板块，金融服务、采掘及黑色金属板块相对资金流出较多。从风格投资来看，资金小幅流入小盘股的同时大幅流出大盘股，资金较青睐小盘股。从主题投资来看，资金流入铁路基建及海峡西岸板块，资金继续流出股指期货以及融资融券板块。从地域板块来看，资金继续流入陕西及宁夏板块。前期较为活跃的信息设备及信息服务板块资金流向较为温和。相对而言，资金继续流入大消费类的餐饮旅游及食品饮料等板块，此类板块资金流向较为稳定。

【背景分析】市场仍处于弱势平衡

纽银基金 赵忆波（证书编号：F0620110110025）：在中国不存在硬着陆的风险。首先，如果有需要的话，紧缩政策在任何时候都可以被调整，2013年是“十二五”计划的第二年，同时也是新一届领导人上任的一年，等到大部分基础设施项目开工时，可以继续实施积极的财政政策。其次，中国内地还有很大的增长空间。例如，GDP仍保持9%的速度增长，尽管85%以上的沿海城市经济增长速度低于平均水平，但中西部地区却是主要的经济推动力。

苏海彦：就短期的态势来看，形成弱势平衡的概率在增加。首先，制约指数的主要是金融和地产等权重板块的表现，而这些权重板块个股最大的共同点就在于受宏观政策的影响较大，在中央经济工作会议召开之前政策面处于相对平静期的可能性大增。其次，从资金面来看，年末部分资金有回收的要求，但是今年从几大银行的放贷控制来看是非常有序的，出现年末信贷骤然紧缩的概率下降。 另外，欧债和美国债务情况相关的消息面最近也会产生一些变化，国际市场受此影响预计也会以震荡为主。圣诞节即将到来会对欧美股市的交投氛围产生一定影响，在交投趋于清淡的基础上，短期在震荡中寻找平衡的可能性较高。

对于国内市场来说，目前最大的期待来自于货币政策放宽，下周即将公布PMI数据，若数值进一步回落则不排除会引发市场对于经济增长的担心。但是这一点预计也会增加市场对于货币放宽的期待。这种投资者预期的摇摆会有助于阻止单边市的形成。

【操作建议】关注医药饮料等板块

苏海彦：总体来看，近期操作不妨多加关注结构性热点。在热点的选择方面可以关注两点：1.节能减排。联合国气候会议即将召开，节能减排预计会成为各国的一个热门话题。作为一个全球一起推动的事件，它在宏观调控方面遇到阻力的可能性较小。具体可以关注煤层气和页岩气的开发，以及废弃和污水处理等行业。2.品牌消费品。在经济不稳定时期，品牌能力较强的上市公司会体现出比较强的盈利能力和竞争优势，优胜劣汰有助于加速优质上市公司的成长。同时品牌建设也会成为增强经济发展质量的一个重要手段。具备品牌优势的消费品，例如食品、婴儿用品和服饰等行业的上市公司值得中长期关注。

袁季：指数方面的运行，自16日长阴盖顶及18日跳空下行以来重新进入短期空头市场，由于距离前低不远，多头并不想就此完全放手，因此，盘面显示出很明显的抵抗式下跌痕迹。预计下周初顺势下挫后仍有反弹可能，而更大的可能是力度不大的反抽。

赵忆波：估值上看，沪深300指数动态PE为12倍，中小板指数动态PE为26倍，创业板指数动态PE为46倍，整体而言，虽然小盘股仍很昂贵，但估值还是有吸引力的。从市场情绪看，也在往积极的方向转变。因此，从投资策略考虑，可以相应关注医药、饮料、高铁等板块。

南方日报记者 贾肖明

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