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发布时间：2021-07-15 16:36:50 阅读：次来源：车轴厂家

宏观经济或强于市场预期

东方证券研究所：我们认为，宏观经济很可能强于人们的悲观预期。目前中国经济增长态势良好，全年增长仍有望保持在10.3%左右，市场不必对经济前景过分担忧。预计2008年的物价形势并不如同人们预期的那样成为“痼疾”，全年CPI同比有望保持在5%左右。

我们预期，在雪灾因素影响消除后，3月份工业生产的环比增速将出现反弹，同比增速会在17%左右。由于工业增加值增速是实际的可比增速，而且工业增加值增速与整体经济增长存在显著正相关。因此，我们可以推算一季度的GDP增速在10.5%左右。对应的1季度工业企业盈利将达到30%，强于市场的悲观预期。

三因素或诱发A股拐点

海通证券研究所：我们判断，自去年10月份以来的中级调整行情将于3月底前后结束，预计二季度A股市场将展开持续性向上反弹行情。而促使A股可能于3月底前后出现“拐点”的重要诱发因素，或者说逐渐改善市场预期的“催化剂”主要包括三个方面内容：一，我们预计自三月份起，我国CPI同比增幅有望逐渐回落。我国本轮反通胀见效，将很可能再度刺激A股市场逐渐走强。二，4月下旬，A股公司最近两个财报业绩将明朗化，我们判断A股公司在2007年报总体业绩增速有望接近50%较高水平的同时，预计2008年1季度总体业绩增速有望再超市场预期（市场普遍预期低于40%），增速有望再度接近50%。

三，伴随四月份国际大投行年报与季报陆续公布完毕，全球股票市场对美国次级债危机的消化将暂告一段落。二季度海外股票市场运行趋势，可能由此前的极度悲观转为有利。

行情仍以调整探底为主

申银万国证券研究所：周一两市股指高开低走、反复探底，收盘跌幅均超过了4%，上证指数更创出本轮调整的最低收盘价。创业板IPO管理办法推出并公开征求意见，使得市场注意力有所转移，场内资金也随着市场注意力的转移而转移。同时，以金融股为代表的权重股由于本身就处于下降通道，在股价失去弹性后逐渐陷入恶性循环当中，机构资金仍在不断离场。权重股的大幅下跌，成为拖累大盘的重要因素。

总体看，由于缺乏新的转机性因素，行情仍以调整探底为主，建议保持谨慎。当然，面对这样的局面，相信管理层也在考虑对策，因此投资者应该关注政策面动态，如果有利好出台，大盘可能会止跌。但是要出现有效止跌，一定要有组合利好出台，并且应该在资金供求方面有新的实质性举措，才可作为企稳的参考。

超跌后酝酿波段反弹

齐鲁证券研究所：导致春节后大盘继续下跌的主要原因，包括美国次贷危机、国内自然灾害、限售股份流通再融资压力增大等等。这些利空因素在大盘的下跌过程中得到了较为充分的消化，市场目前已经到了中期低位。欧美主要银行公布一季度财报后，市场风险进一步释放，周边股市逐步走稳，对国内股市的压力也逐步减轻。3月份以后限售股份解禁压力逐步减缓，低迷的市场令再融资规模自动减少。同时，新基金入市将积极建仓，可以有效改变市场资金短缺的状况，超跌的蓝筹股也为场外资金提供了良好的投资品种。

因此，我们认为，股市在持续超跌后酝酿波段反弹。建议投资者选择业绩增长、股价超跌的蓝筹股，在大盘低位震荡过程中逢低吸纳。

乐观的时刻还没有来临

中国银河证券研究所：回顾今年以来影响市场运行的三大不确定因素，从中长期看，海外经济与市场、国内宏观经济与调控、A股市场资金与供求，都没有发生明显和根本性的转变，但是短期内恶化的势头有所缓解。我们认为本周市场将步入较为弱势的震荡修复期，最悲观的时刻已经过去，但是乐观的时刻还没有来临。

首先，从海外因素来看，中长期海外市场的运行仍然充满了变数，但是短期内次贷问题对市场的冲击会将暂时告一段落。其次，国内宏观经济方面，1、2月份重要的宏观数据已经公布完毕，市场也给出了充分的反应，宏观经济变化对市场的短期冲击会有所减弱。但市场信心仍然不稳定，投资者也不可过于乐观。当指数在3500、3600点附近时，更多人抢的是反弹，而不是抢反转，4000点上方大量的套牢盘，将会抑制指数的上升空间。